거시 지표

가계가 체감하는 물가의 대표 지표. 연준 금리 경로를 좌우하는 1순위 발표입니다. 미국 노동통계국(BLS)이 매달 중순에 발표하며, 발표 당일 국채금리와 달러가 가장 크게 움직이는 지표 중 하나입니다. 전년 대비 상승률이 2%대로 내려오는지가 금리 인하 논쟁의 핵심입니다.

변동성 큰 식품·에너지를 뺀 기조 물가. 연준이 추세 판단에 더 중시합니다. 식품과 에너지는 날씨·유가에 따라 급등락해 추세를 가립니다. 그래서 연준은 헤드라인보다 코어의 전월비 흐름을 더 오래 봅니다. CPI와 같은 날 함께 발표됩니다.

기업 단계의 물가. 소비자물가에 몇 달 앞서 움직이는 경향이 있어 선행 신호로 봅니다. 원자재·중간재 가격이 오르면 몇 달 뒤 소비자물가로 옮겨오는 경우가 많습니다. 노동통계국이 CPI 발표 전후로 매달 공개하며, 세부 항목 일부는 PCE 물가 계산에 그대로 쓰입니다.

연준이 공식 2% 목표로 삼는 물가 지표. CPI보다 포괄 범위가 넓습니다. 연준이 2% 목표로 삼는 물가는 CPI가 아니라 PCE입니다. PCE는 포괄 범위가 더 넓고 소비자가 지출을 다른 품목으로 바꾸는 대체 효과를 반영합니다. 상무부가 매달 말 발표합니다.

농업을 제외한 신규 고용자 수. 연준이 금리 결정에서 가장 무겁게 보는 고용 지표입니다. 노동통계국이 매달 첫 금요일에 발표하며, 실업률과 함께 나옵니다. 예상치와 5만 명만 어긋나도 금리 선물이 크게 반응하며, 지난 두 달치 수정폭도 헤드라인만큼 중요하게 봅니다.

경제활동인구 중 일자리가 없는 비율. 비농업 고용과 같은 날 발표됩니다. 실업률이 낮으면 임금 상승 압력이 커져 인플레이션 요인이 됩니다. 연준은 실업률과 물가를 함께 보며 2% 물가와 최대 고용이라는 두 목표의 균형을 잡습니다.

제조업 구매관리자 심리 지수. 50을 기준으로 확장·수축을 나눕니다. 50보다 높으면 확장, 낮으면 수축을 뜻합니다. 신규 주문·생산·재고 등 세부 항목을 보면 경기 국면이 더 구체적으로 보입니다. 매달 첫 영업일에 발표됩니다.

서비스업 구매관리자 심리 지수. 미국 경제의 약 70%가 서비스업이라 제조업 PMI보다 비중이 큽니다. 제조업 PMI 발표 후 사흘쯤 뒤에 나오며, 같은 50 기준으로 확장·수축을 판단합니다.

소비 지출의 선행 지표. 전월 대비 증감률로 봅니다. 미국 GDP의 약 70%가 소비이므로 소매판매는 경기 흐름을 가장 빨리 보여주는 지표 중 하나입니다. 자동차·휘발유를 제외한 근원 소매판매도 함께 봅니다.

분기 경제 성장률을 연율로 환산한 값. 속보치·잠정치·확정치로 세 번 발표됩니다. 첫 발표인 속보치가 시장에 가장 큰 영향을 주며, 이후 수정이 잦습니다.